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华录百纳追踪主力资金动向825倍发行市盈率惹非议-【新闻】

发布时间:2021-04-05 22:37:16 阅读: 来源:发绳厂家

华谊兄弟市盈率49倍,华策影视40倍

本报记者 饶媛媛

“新股三高现象好不容易得到了一定缓解,怎么可以因为华录百纳而死灰复燃?华谊兄弟和华策影视才40倍左右的市盈率,市场现在都还在用‘脚’投票,华录百纳凭什么82.5倍?难道仅仅因为它有国资背景吗?”成都一位投资者在知晓华录百纳发行价为45元,发行市盈率高达82.5倍时,情绪激动地如是告诉记者。

的确,目前华谊兄弟的市盈率为49倍,华策影视的市盈率为40倍,这一事实让许多投资者都感到震惊,同时也都不能接受。

拿什么支撑超高市盈率

1月31日,华录百纳进行网上路演,确定发行价格为45元/股,对应市盈率为82.46倍。这两个数字明显高于A股上同行业的华谊兄弟和华策影视。不仅如此,近几个月的IPO申购中已经很久没有出现如此高的发行市盈率的案例。因此,华录百纳的这一高发行市盈率很快成为市场质疑的焦点。

“先不说华录百纳这家公司的主营业务能力和行业地位究竟如何,就是与行业龙头华谊兄弟、华策影视相比,它的这个发行市盈率竟然高出两倍,这显然很不合常理嘛。再看看前车之鉴,华谊兄弟和华策影视当时也都是高发行价和高发行市盈率,结果现在还不是跌到30元以下,估值也走上回归之路。更关键的问题是,现在即使华谊兄弟和华策影视的估值跌到40倍左右,在创业板里依然显高,所以市场也还是不买账。在文化传媒暴涨的前段时间里,影视股就是因为估值太高,所以没有得到资金的关注。而当文化传媒板块调整时,影视股又是首当其冲。无论是前车之鉴,还是目前大盘和创业板整体环境的不乐观,华录百纳82.5倍的市盈率实在让人无法理解!”成都一位经常关注影视股的王姓投资者在接受记者采访时表示。

德邦证券一位不愿在媒体上具名的传媒行业分析师告诉记者:“华录百纳的基本面也同样无法支撑其82.5倍的发行市盈率。首先,其盈利能力与行业地位远远无法与华谊兄弟、华策影视相提并论;其次,作为一家影视公司,其内部结构和营销模式也存在很多问题,这些问题在之前就有媒体就进行了质疑,如没有固定签约演员,影视剧营销能力欠佳等问题都会在今后严重制约公司的发展。”

“早听说华录百纳有国资背景,或许正是因为这个原因,它才能参与到《建国大业》、《建党伟业》这些主旋律影片的投资。也正是这个原因,华录百纳比民营影视公司貌似多出一点优势。但这个优势不能成为华录百纳扰乱市场秩序的理由,华录百纳更不能因此而搞特殊啊!”上述王姓投资者认为。

公司:发行市盈率不算高

面对市场对华录百纳高市盈率的质疑,其董事长陈润生解释称,“82.46倍系以2010年净利润计算出来的”,“如对公司2011年预计净利润计算,市盈率为32倍,没有高于同行业”。

在华录百纳的招股说明书中,最新的财务数据仅仅披露至2011年上半年,2008年至2010年华录百纳分别实现净利润1594.92万元、2195.33万元和3577.28万元,2011年上半年净利润3022万元,接近2010年全年的数字。而82.46倍的发行市盈率是根据2010年净利润计算的,那么,陈润生提出的“32倍市盈率”成立的前提是——公司2011年的净利润要高出2010年接近3倍。

观察同行,华谊兄弟之前发公告称,预计2011年净利润同比增长30%—45%,华策影视预计2011年净利润同比增长50%—70%。“从同行的业绩来看,华谊兄弟和华策影视在2011年下半年的业绩均出现不同程度的下滑,华录百纳自然也不会好到哪里去。况且,从公司招股说明书里了解,2011年下半年公司并无新的电视剧产生了较大收益,所以我对华录百纳2011年下半年的业绩持谨慎态度。如果华录百纳的2011年业绩出现下滑,则其市盈率则必定不止董事长所谓的32倍。况且,华录百纳的基本面本来就无法与华谊、华策相比,它的市盈率凭什么要与前两者看齐?”上述德邦证券分析师说。

此外尤其值得注意的是,现在已经是2012年的2月份,但华录百纳尚未公告其2011年三季度的业绩情况,这让很多投资者很费解。

昨日,当记者对上述诸多问题致电华录百纳时,其陈姓工作人员以领导不在公司为由拒绝了记者的采访。

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