光大宏观宏观调控政策中稳增长权重上升

一周宏观回顾

宏观调控政策中稳增长权重上升。本周召开的国务院部门负责同志会议中,李总理提出了“三个没有变”(基本国情、主要矛盾和国际地位均没有改变),明确“必须紧紧围绕经济建设这个中心,抓住发展这个第一要务,努力实现科学发展”。这表明当前经济增长已经接近政府区间调控的下限,政府政策对稳增长的考量正在加大。前周房贷政策的放松就印证了这一点。而本次会议也提出要在年内再开工一批水利、环保、信息网络等领域的重大项目,推进普遍性降费等六大举措。与此同时,我们认为,会议提到的推进“非基本公共服务、资源、环保等价格改革”、支持“新产业特别是以互联网为基础的新业态”成长值得跟踪观察。

预算管理制度改革决定发布。本周国务院发布《关于深化预算管理制度改革的决定》,提出了7大项共25条具体工作内容。其中,有关三年滚动财政规划的提法,是对现有预算管制制度的最大变化。不过考虑预算管制制度改革的落实还在起步阶段,其在短期内对地方政府行为和市场的影响较为有限。

对外投资政策松绑。本周召开的国务院常务会议决定再次修订政府核准的投资项目目录。其中在境外投资项目方面,会议明确除少数另有规定外,一律取消核准。在当前我国对外直接投资不断增多的背景下,这种政策管制的放松将有助于推动我国企业更多的“走出去”。为此我们也需要更加重视境外直接投资对国内外汇占款变动的影响。

商业银行房贷新政陆续出台。据有关媒体报道,在央行和银监会发文放松房贷限制后,建行、中行、兴业等商业银行已经陆续出台了房贷新政细则,明确在无限购的城市两套以内实行“认贷不认房”。不过房贷利率是否会出现实质性下浮,地产宽松政策对地产销售将起到多大的推升作用,还需要进一步观察。

物流业景气指数小幅提升。本周中采发布的9月中国物流业景气指数(LPI)为56.4%,较上月回升2.3个百分点。这很大程度上是受九、十月份生产建设活动季节性活跃影响。从LPI分项指数中固定资产投资、服务价格指数略微下滑,主营业务成本指数小幅上升可以看出,在整体经济格局仍然弱势的情况下,物流业整体经营状况面临的压力依然较大。

我们对本周经济信息做偏正面解读。本周为国庆节后的第一周,宏观经济数据相对较少。政策面上还是延续了国庆期间的宽松意味。一方面,国庆期间出台的房贷放松政策正在具体落实之中;另一方面,本周国务院会议提出的“三个没有变”和六大举措,也再次释放出政策有朝稳增长方向加强的迹象。因此我们对本周经济信息做偏正面的解读。

高频数据跟踪

物价:肉价跌幅收窄,但菜价明显回落致食品价格环比略微下跌。

流动性:短期资金价格略微上升,实体经济资金价格有所下降。

汇率:人民币兑美元中间价小幅走强,即远期汇率由贬转升。

地产销售:商品房销售因假期因素继续下降,十大城市可供出售面积增幅缩小。

（责任编辑：HN666）

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