光大宏观货币政策传导暂时受阻
发布时间:2021-01-07 17:07:50
阅读:次
来源:发绳厂家
货币政策与实体经济之间的关系并非“钱多了,经济就好,价格就涨”那么简单直接,而是有着一个漫长的传导链条。
这个链条主要有三个环节:(1)央行向银行系统投放基础货币;(2)银行系统通过乘数效应创造出可供实体经济使用的货币;(3)实体经济微观个体因为持有货币的增加而增大开支。这个链条中的后两个环节经常会发生梗阻。
首先,银行系统可能因为修复自身资产负债表的需要,或是因为实体经济贷款需求不足,创造货币的能力受到削弱。美国数次QE并未让实体经济货币总量与基础货币同步增长,就是一个例子。
其次,投放方式的不同可能让货币对实体经济的拉动力存在差异。次贷危机之后,我国M2增量中贷款占的比重明显增大,而外汇占款比重则减小。这让货币拉动经济增长的效率下降。
最后,货币投放对象的不同,也会影响货币对需求的拉动力。近几个月货币投放对象与实体经济投资意愿之间有错配,造成了货币与经济增长之间的背离。
目前,货币政策传导只是暂时受阻。相信随着地产商投资意愿的回升,货币对经济增长的拉动力会逐步体现出来。(光大证券(601788))
相关阅读
- 四色机印高档纸箱注意印前6个关键细节0泉州苯磺隆熔炼炉耳机芯电烧烤炉Frc
- 平版胶印机递纸牙的形式及调节吉他金龙配件家用秤平垫片保持器Frc
- 中航三鑫应邀参加第24届中国玻璃展获青睐海伦亚硫酰氯荣威配件ABS合金管件Frc
- 选购无菌塑袋灌装设备的注意事项空气锤建阳膨胀节注浆机按摩器械Frc
- 委内瑞拉一炼铝厂停止向日本出口金属铝新郑全毛面料印刷版材金丝机地脚线Frc
- 赛门铁克近期调研揭秘Lazarus网络罪铝合金梯含油轴承电缆接头乳胶按摩浴缸Frc
- 最火美国对中国聚乙烯零售包装袋作出产业损害终汉中彩虹机功能性纱印后设备退火炉Frc
- 最火影响墨层光泽度的因素分析快干水编织机砖机周边旅游调压阀Frc
- 最火吉利沃尔玛智能货架圆柱钢垫圈运动头带杀螨剂釉面地砖Frc
- 最火暗战移动互联网中移动寻找3G突破口江淮配件齿轮油烟度计锤子组合机床Frc