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【资讯】2015大势谨防八大黑天鹅事件

发布时间:2020-10-17 02:40:38 阅读: 来源:发绳厂家

2015大势:谨防八大“黑天鹅”事件

重组取消,成飞集成又给A股增添了一只“黑天鹅”,13亿元融资盘的“命运”给军工股炒作续了个蛇尾。  随着杠杆交易在A股市场盛行,融资总额一度突破万亿,加上做空工具日益多样化,各种利益体有不同诉求,A股盈利模式已非往日的“单边做多”。谨防“黑天鹅”飞向自己,无疑是2015年广大投资者需要注意的问题。在此,《每日经济新闻》记者为您梳理出2015年值得警惕的八大类”黑天鹅。

潜在风险1  A股“不死鸟”神话将终结谨防退市股  每日经济新闻记者朱秀伟  梳理A股历史不难发现,每年底都是ST板块最火爆的时候,但2014年却是个意外。  2014年11月16日,《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式生效,这被业内称为史上最严“退市新规”。该退市新规突破了按业绩衡量是否退市的限制,将退市范围扩大至“欺诈发行和重大信息披露违法情形,公司股票交易被实行退市风险警示”。这标志着没有业绩亏损的上市公司也有可能被退市。无疑加大了投资者遭遇“黑天鹅”的概率。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新最近对媒体表示,“退市制度新规中 ”因欺诈发行或重大信息披露违法行为实施强制退市的规定“的条款将会对目前的上市公司起到最大的威慑作用。”  2014年12月以来,已经有超过30家上市公司发布退市风险预警公告 。统计显示,在这些公司中,逾七成的公司被立案调查的原因主要是涉嫌信息披露违规。其中22家已被中国证监会立案调查。这22家中,有14家在上交所挂牌,4家在深交所主板挂牌,4家在深交所中小板挂牌。比如*ST广夏(000557,SZ)、三木集团 (000632,SZ)、*ST中富(000659,SZ)、荣丰控股 (000668,SZ)、恒星科技 (002132,SZ)、键桥通讯 (002316,SZ)、科伦药业 (002422,SZ)、勤上光电 (002638,SZ)、风神股份 (600469,SH)、 青鸟华光(600076,SH)、*ST国创 (600145,SH)、*ST成城(600247,SH)等。  在这30余家上市公司中,有一个显著特征就是有三分之一来自ST板块,所以2015年退市“黑天鹅”的重灾区可能来自于此,投资者要高度警惕。  此外,2014年12月9日发布风险提示公告的博元投资 ,或将成为退市新规实施以来的首家退市公司。  潜在风险2  两融标的或再遭“黑天鹅”警惕爆仓  “今年(2014年)A股的牛市,很大程度上是由于A股处于加杠杆周期,尤其是单方面的融资买入占绝对多数,所以类似獐子岛 、成飞集成等两融标的一旦遭遇 ”黑天鹅“事件,杀伤力巨大,2015年也一定会有同样的事件出来。”深圳太和投资公司投资总监王亮向记者说。  重组取消,成飞集成(002190,SZ)又给A股添加了一只大大的“黑天鹅”,13亿元融资盘的“命运”给军工股的炒作续了个蛇尾。  此外,2014年12月18日,在毫无征兆的情况下,比亚迪股份 (01211,HK)突然暴跌,盘中跌幅达到47%,创出该股历史纪录。随着股价暴跌,各种传闻四处传播,但均遭公司否认。  实际情况可能是自然人股东爆仓所致。据界面报道,香港一名融资买入股票的自然人股东瞬间爆仓。由于比亚迪股票已经跌破止损位,该自然人股东在券商处质押的股票被电脑系统自动强行卖出平仓。  不论是成飞集成还是比亚迪,或者是更早的昌九生化、重庆啤酒 (600132,SH),持有其股票的投资者遭遇“黑天鹅”后的损失无疑是惨重的。  随着杠杆交易在A股盛行,融资总额一度突破万亿,加上做空工具日益多样化,各种利益体有不同诉求,A股盈利模式已非往日的 “单边做多”,谨防“黑天鹅”飞向自己,无疑是2015年广大投资者需要注意的问题,要警惕杠杆交易背后的风险。  尤其是融资余额占流通市值比例较高的公司需更加重视。统计显示,一拖股份 (601038,SH)、国民技术 (300077,SZ)、蒙草抗旱 (300355,SZ)、鸿博股份 (002229,SZ)、荣之联 (002642,SZ)、华平股份 (300074,SZ)、鹏欣资源 (600490,SH)、电广传媒 (000917,SZ)等公司的融资余额占流通市值的比例较高。一旦这类公司出现“黑天鹅”,那么融资盘的风险将集中释放。  潜在风险3  卢布暴跌谁会步其后尘?  尽管俄罗斯总统普京信心十足,但卢布暴跌这只“黑天鹅”已经体现出了巨大的杀伤力。  2014年12月17日,吉利汽车 (00175,HK)发布公告称,预期截至2014年12月31日,公司年度净利润将下降约50%。当日其股价跌幅达16.99%。吉利汽车解释为“本公司于俄罗斯的业务所计入之未实现外汇汇兑亏损”。分析认为,近期俄罗斯货币卢布的大幅度贬值,是吉利汽车在此时发布盈利预警的主要原因。  近年来,俄罗斯市场是中国车企重点布局的海外市场之一。据《每日经济新闻》记者了解,吉利、长城、奇瑞及力帆等车企都在进军俄罗斯市场。2014年中国车企在俄罗斯的经销店新增161家,总数达到668家,约占俄汽车经销商总量的16%。  “卢布贬值导致吉利在应收账款上损失了8亿元人民币。”一位不愿具名的证券公司港股分析师向《每日经济新闻》记者表示,由于吉利对俄罗斯的业务主要使用卢布进行结算,在经销商卖车回款等中间环节中,卢布汇率出现大幅下跌而导致利润受损。  不仅是卢布,不少新兴国家的货币同样出现了问题。据第一上海证券的统计,截至2014年12月18日,印度尼西亚盾创6年新低 (现报1美元兑12672盾),泰国铢创4年半新低(现报1美元兑32.9铢),越南盾已跌近历史低位(现报1美元兑21388盾),马来西亚林吉特创5年新低(现报1美元兑3.48林吉特),巴西雷亚尔创9年新低。  在全球化日益深入的今天,A股上市公司已是全球布局,类似卢布暴跌这样的“黑天鹅”是值得警惕的。尤其国际业务占比较高的上市公司,投资者不妨打起十二分的精神认真审视。  此外,投资者还要密切留意人民币的走势,截至2014年12月18日收盘,人民币兑美元即期汇率报6.2163,贬值188个基点,创下5个月收盘新低。  潜在风险4  大宗商品价格走势变幻莫测  根据安信证券分析师高善文的最新研究成果,“大宗商品的熊市,大部分是股票的牛市;大宗商品的牛市,无一例外对应股市的熊市。”  目前是大宗商品的熊市。生意社的大宗58榜显示,以原油为首,涉及能源、化工和钢铁等多数品种价格刷新周期内最低纪录,成品油板块集中创新低,汽油、柴油、燃料油的价格纷纷刷新3年来的最低纪录。纺织板块中,以皮棉、PTA为代表的品种也相继创出3年新低。钢铁品种如线材、无缝管等价格继续刷新10年来新低纪录。  作为世界工厂,以制造业为主的A股上市公司,大宗商品价格无疑对其影响深远。  当然,在有些公司受益大宗商品熊市的同时,亦有部分公司遭受损失。比如,原油价格暴跌,原油开采,包括上游油田公司、油服公司、页岩气等显著正相关、大部分供需结构偏弱的化工品公司,无疑是受损的。  显然,大宗商品变幻莫测的走势,可能在2015年造成新的“黑天鹅”。在A股上市公司中,业绩与某类大宗商品价格息息相关的,投资者要高度警惕。  此外,2014年大宗商品价格纷纷暴跌后,2015年大宗商品价格是否会有强劲反弹?这同样是值得投资者考虑的问题。  潜在风险5  通缩冲击重资产和消费企业  每日经济新闻记者王耀龙  “通缩!当前中国经济最重要的困难之一是通缩。”近日,国泰君安首席宏观分析师任泽平在一则报告中表示。  《每日经济新闻》记者注意到,11月中国CPI同比增长1.4%,创2009年11月以来低点,预期增长1.6%,上月增长1.6%。11月PPI下降2.7%,连续33个月下滑,预期下降2.4%,前值下降2.2%。11月CPI、PPI双双不及预期,显示通缩阴影开始显现,中国还存在进一步货币宽松的空间。对于这样的数据 ,申万宏观指出,中国面临严峻的通货紧缩风险。  那么,通缩的成因是什么?给市场又将带来哪些影响?  任泽平表示,从当前通缩的成因看,主要是产能过剩、需求不足、信用收缩和大宗商品熊市。当前中国经济正处于增速换挡期,新旧增长动力正在接续,旧增长模式遗留下来的过剩产能出清缓慢,经济持续下行导致需求不足。  另一方面,部分行业由于受益于生产成本的下降,在通缩环境下可能会出现企业利润的改善。  申万宏观预计中国将再次进入宽松周期,预计未来12个月最多可以有3次降息6次降准。  那么,在这样的大背景下,投资者该规避哪些风险,又有哪些板块可以避险呢?深圳市挺浩投资董事长康浩平表示,通缩对市场整体是不利的,但从现在的形势来看,还是要买蓝筹,“今年蓝筹已经涨了40%,2015年应该不会涨这么多了,但还是会缓慢上涨,银行、保险和公用事业都是不错的选择。”  任泽平表示,在大宗商品熊市周期下,未来随着通缩的加重,钢铁、有色冶炼、石油加工及交运设备制造等中下游行业受益于成本下降,景气度将明显提升;石油、燃气和铁矿石等上游行业景气明显下降。未来如果大宗商品熊市触底反弹,行业景气轮动的顺序将反过来。  潜在风险6  注册制预期下壳价值逐渐消失  对于国务院常务会议“抓紧出台股票发行注册制改革方案”的明确表态,中信证券直言:“近期推出注册制草案的可能性较大。”  注册制将对A股市场造成什么样的具体影响?  《每日经济新闻》记者注意到,中信证券认为,注册制的推出将加剧中小盘股分化。未来推行的注册制可能先从创业板开始试点,持续盈利指标放松后,大批量低盈利能力、高成长空间的新兴成长公司将上市。受此预期影响,当前A股中小盘股走势或加剧分化。再叠加退市常态化、壳价值逐渐消失、监管层加强对以市值管理为名违规炒作股价行为的打击等因素,部分被热炒过的高估值、小市值、缺乏业绩支撑的绩差股调整压力恐进一步加大。  深圳市挺浩投资董事长康浩平认为,注册制下大票和小票会出现分化,“高估值,缺乏业绩支撑的中小盘股调整压力大,但有题材、有实际业绩、有预期的会好一些。”  杭州易初投资管理有限公司分析师陈晓虎表示,注册制预期下,个股或将回归真正的价值,“不排除注册制后我们能看见大片的仙股出现,主板的垃圾股和壳股票将是仙股的聚集地,到时这些股票的价值都将消失。”对此,陈晓虎的投资策略是:买ROE(净资产收益率)大于15%的、价格被低估的股票。  注册制会改变市场预期是众所周知的,那么,如果中小盘股出现分化,可能会在什么时候出现呢?中信证券预计注册制2015年年中推行的概率比较大。  广证恒生表示,根据媒体报道,IPO注册制将通过三步实现:第一步,2014年内推出注册制改革方案;第二步,2015年5~6月修改后的新《证券法》面世;第三步,2015年末前正式推行注册制。  综合几家券商的看法,2015年下半年推行注册制的概率较大,预计这将对小市值股票带来压力。  潜在风险7  外资从A股撤退沪港通或净流出  12月17日,沪港通正式开闸满月。数据显示,开通一个月来,沪港通成交总体清淡,共计有678亿元人民币流入A股,90亿元人民币流入港股市场,“南冷北热”格局持续。  截至12月17日收盘,沪股通当日使用6.48亿元,每日130亿元限额还剩123.52亿元(余额占比95%);港股通仅使用4.30亿元,每日105亿元额度还剩余101.70亿元人民币。自11月17日沪港通开通以来,港股通总额度2500亿元中,剩余2410亿元,累计使用90亿元,沪股通3000亿元中总额度中,剩余2322亿元,累计使用678亿元。  在2014年12月初疯狂的上涨行情中,散户们大举入市,A股开户数节节攀升,但QFII们却在趁机抛售,沪港通开通后,资金流动是双向,尽管2014年沪港通对A股感兴趣,呈现出净流入状态,那么2015年外资是否会抛售?外资的流出是否会对A股造成打击?这同样值得投资者警惕,尤其是沪股通资金的重仓股。  对此,深圳市挺浩投资董事长康浩平认为,外资流出对A股的影响不是很大,因为其总量占比并不大。不过,康浩平提醒投资者要重点关注沪港通资金重仓股,如果港股有补涨需求,沪港通资金可能从A股流出。  不过,杭州易初投资管理有限公司分析师陈晓虎则明确表示不认可A股的暴涨,他认为现在A股的走势严重背离理性正常的逻辑以及经济基本面。相比之下,港股却非常理性,走势完全符合经济基本面。“最近三个月以来,AH股溢价指数上涨30%,在同股同权且有沪港通通道的情况下,两市短短几个月背离30%。从个股的角度看更明显,大把蓝筹股差价在50%~100%,哪个市场更有效更理性已是一目了然。”陈晓虎表示。  综合两位私募人士的说法,在港股更符合经济基本面和有补涨需求的前提下,沪港通资金可能从A股向港股分流,投资者应注意这一趋势。  潜在风险8  美股是否终结牛市  一度牛冠全球的美股,近来开始放慢了上涨的步伐,标普500指数在2014年12月5日摸高2079.47点以后出现连续回调,2014年12月8日~16日更是连续下跌收阴,亚太主要股指也随之走低,这无疑会对日益融入全球金融体系的A股市场产生相应的影响。  美股持续低迷的走势成为全球金融市场的主要风险来源,美联储是否会提前加息 、美股是否就此结束此前的牛市行情,而A股又能否摆脱美股的影响,再度走出独立行情?这些问题成为市场人士近来最为关注的话题之一。深圳市挺浩投资董事长康浩平认为,政府实行货币宽松和积极的财政政策、推进一带一路、国际油价下跌等因素均会对A股产生积极的影响,A股会恢复正常上涨,但不会像最近这样疯涨。不过,A股能否摆脱美股影响、走出独立行情却不好确定。  按照康浩平的判断,如果美股2015年终结牛市,而A股未能走出独立行情,那么,2015年A股可能出现回调,而美股的牛市已经持续了近六年,存在回调需求,届时今年的热点科技类板块,尤其是互联网板块将首当其冲。  目前来看,互联网概念个股占有较大比例的中概股现在已经有了大幅调整。虽然目前A股互联网概念板块在A股行情带动下走势不错,但是每次中概股互联网板块的大跌都会引发联动效应,投资者必须引起重视。

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